基金名稱

東方興潤債券型證券投資基金C

基金代碼

012540

注冊登記人

東方基金管理股份有限公司

基金托管人

華夏銀行股份有限公司

基金經理

楊貴賓

投資目標

     本基金在嚴格控制投資風險的基礎上,爭取為基金份額持有人謀求長期、穩健的投資回報。

投資范圍

     本基金的投資范圍包括國內依法發行上市的股票(包括創業板及其他經中國證監會核準或注冊上市的股票)、港股通標的股票、債券(包括國債、央行票據、金融債、政策性金融債、地方政府債、企業債、公司債、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、可轉換債券、分離交易的可轉換債券、可交換債券等)、資產支持證券、銀行存款(包括協議存款、定期存款及其他銀行存款)、同業存單、債券回購、貨幣市場工具、國債期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。本基金主動投資信用債的評級須在AA(含AA)以上。

如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。

投資組合比例

      基金的投資組合比例為:本基金投資于債券的比例不低于基金資產的80%。本基金持有的股票等權益類資產的比例不超過基金資產的20%(其中投資于港股通標的股票的比例不超過股票資產的50%);每個交易日日終在扣除國債期貨合約需繳納的交易保證金后,本基金持有現金或者到期日在一年以內的政府債券的比例合計不低于基金資產凈值的5%,其中,現金不包括結算備付金、存出保證金、應收申購款等。本基金投資于可轉換債券、分離交易的可轉換債券及可交換債券的比例合計不超過基金資產的20%。

      如法律法規的相關規定變更的,基金管理人根據法律法規的規定,在履行適當程序后可以對上述資產配置比例進行調整。

投資策略

    (一)大類資產配置策略

本基金主要投資于債券市場,在嚴控投資風險的基礎上,通過投資于股票市場提高投資收益。本基金緊密跟蹤債券市場與股票市場的運行情況和風險收益特征,結合對宏觀經濟環境、國家政策趨向及利率變化趨勢等重點分析,判斷債券市場和股票市場的相對投資價值,在債券資產與股票資產之間進行動態調整。

(二)固定收益類資產投資策略

1、久期調整策略

本基金在全面分析宏觀經濟環境與政策趨向等因素的基礎上,根據基金剩余封閉期限調整債券資產組合的久期,達到增加收益或減少損失的目的。在預期市場總體利率水平降低時,本基金將延長所持有的債券組合的久期,從而可以在市場利率實際下降時獲得債券價格上升所產生的資本利得;反之,當預期市場總體利率水平上升時,則縮短組合久期,以避免債券價格下降的風險帶來的資本損失,并獲得較高的再投資收益。

2、期限結構策略

在債券資產久期確定的基礎上,本基金將通過對債券市場收益率曲線形狀變化的合理預期,調整組合的期限結構策略,適當的采取子彈策略、啞鈴策略、梯式策略等,在短期、中期、長期債券間進行配置,以從短、中、長期債券的相對價格變化中獲取收益。當預期收益率曲線變陡時,采取子彈策略;當預期收益率曲線變平時,采取啞鈴策略;當預期收益率曲線不變或平行移動時,采取梯形策略。

3、類屬資產配置策略

根據資產的發行主體、風險來源、收益率水平、市場流動性等因素,本基金將債券市場主要細分為一般債券(含國債、中央銀行票據、政策性金融債等)、信用債券(含公司債、企業債、非政策性金融債、短期融資券、地方政府債等)、附權債券(含可轉債、分離交易可轉債、含回售及贖回選擇權的債券等)三個子市場。通過深入研究宏觀經濟發展狀況,預測價格和利率變化趨勢,在債券組合久期調整及期限結構配置基礎上,采取積極的投資策略,確定類屬資產的最優配置比例。

①一般債券投資策略

國債、中央銀行票據、政策性金融債等一般債券具有良好的流動性,本基金將通過對一般債券的投資為基金的流動性提供支持。

②信用債券投資策略

信用債券的信用利差與債券發行人所在行業特征和自身情況密切相關。本基金將通過行業分析、公司資產負債分析、公司現金流分析、公司運營管理分析和公司發展前景分析等細致的調查研究,分析信用債券的違約風險及合理的信用利差水平,對信用債券進行獨立、客觀的價值評估。

本基金主動投資信用債的評級須在AA(含AA)以上,除短期融資券和超短期融資券以外的信用債采用債項評級,短期融資券和超短期融資券采用主體評級;若沒有債項評級或者債項評級體系與前述評級要求不一致的,參照主體評級。其中投資評級AA的信用債比例不高于信用債資產的20%,投資評級AA+的信用債比例不高于信用債資產的50%,投資評級AAA的信用債比例不低于信用債資產的50%。③附權債券投資策略

對于可轉債,本基金將在綜合分析可轉債的債性特征、股性特征等因素的基礎上,利用 BS 公式或二叉樹定價模型等量化估值工具評定其投資價值,選擇其中安全邊際較高、股性活躍并具有較高上漲潛力的品種進行投資。對于含回售及贖回選擇權的債券,本基金將利用債券市場收益率數據,運用期權調整利差(OAS)模型分析含贖回或回售選擇權的債券的投資價值,作為此類債券投資的主要依據。

4、資產支持證券投資策略

本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略,在嚴格遵守法律法規和基金合同基礎上,通過信用研究和流動性管理,選擇經風險調整后相對價值較高的品種進行投資,以期獲得長期穩定收益。

(三)權益類資產投資策略

本基金為債券型基金,主要投資于固定收益類資產,權益類資產作為本基金增強收益的手段,將在風險控制的基礎上謀求資產增值。

①個股投資策略

本基金可適當投資于股票,增強基金資產收益。本基金股票投資部分將重點投資于成長性好、估值水平具有一定安全邊際的股票,同時參考公司的歷史分紅情況和分紅能力。本基金將全面考察公司所處行業的產業競爭格局、業務發展模式、盈利增長模式、公司治理結構等基本面特征等對公司的投資價值進行分析和比較,挖掘具備投資價值的股票。

②港股通標的股票投資策略

本基金可通過內地與香港股票市場交易互聯互通機制投資于香港股票市場,不使用合格境內機構投資者(QDII)境外投資額度進行境外投資。本基金將選擇企業基本面健康、盈利前景廣、具有成長性且估值合理的港股納入本基金的股票投資組合。

(四)國債期貨的投資策略

本基金對國債期貨的投資以套期保值、回避市場風險為目的。結合國債市場交易情況和期貨市場的收益性、流動性等情況,通過多頭或空頭套期保值操作,獲取超額收益。

隨著證券市場的發展、金融工具的豐富和交易方式的創新等,基金還將積極尋求其他投資機會,如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種,本基金將在履行適當程序后,將其納入投資范圍以豐富組合投資策略。

業績比較基準

中債綜合全價指數收益率×90%+滬深300指數收益率×5%+恒生指數收益率×5%。